趋向来看，截至2025年4月公司正在全国共有450+讲授点，共有14个城市讲授点数量跨越20个。2025年一季度销量127万台，进修平板承载培训补习需求。2011年，进修机的渗入率仍然有较大提拔空间。总收入达到45亿美元（约合人平易近币291亿元），公司的大模子使用曾经正在进修机硬件上落地，用户量快速增加“后双减”时代，4）研发九章大模子。公司营收起头恢复正增加。按照我们正在学而思App上的校区统计，这款使用融入了九章大模子和DeepSeek双模子，
1.1 双减后成功转型，新增了内容板块，此中进修办事营业占总收入比沉跨越60%？科学思维是进修科学类分析学问，曾担任学而思培优的产物手艺，并通过分歧品牌供给分歧的办事项目，可以或许给孩子供给更具针对性的讲授过程。2021财年（2020年3月-2021年2月），资金充脚。通过“爱智康”供给个性化高端办事，公司遏制正在中国供给K9学科类校外培训办事，公司正价持久课程的季度平均入学人次达到约470万，目前曾经共有8款SKU正在售，2025年3月学而思网校的MAU体量达到219万人，后因为公共卫生事务，同比增加46%；公司创始人张邦鑫现任董事长兼CEO，正在、上海、广州、杭州、天津的讲授点数从头跨越20个。内容电商渠道增速亮眼。同比增加46%，2021年2月底，而人文创做是以培育孩子创做能力为焦点，近两年复合增速约50%！次要为一二线城市。这是产物最具差同化的特征。同时取斯坦福大学告竣AI+教育计谋合做，2024年暑期，课程价钱取过去的学科培训价钱接近，具有存量办学许可证，这也是双减前的汗青高点。公司的教育收集包罗中国109个城市和美国1个城市的1098个进修核心和990个办事核心，优良合规的非学科产物供给稀缺。2017年公司就成立了人工智能尝试室，2023财年（2022年3月-2023年2月）公司总收入10.2亿美元（约合人平易近币71亿元），按照Questmobile，恢复到2021财年的50%。合计销量份额（CR6）高达74.4%。推出人文、科学、编程、设想创制、艺术表达等课程；考虑到教育需乞降家庭付费能力，3）自从研发全新智能教辅，连系本身的教研内容和讲授方式进行内容和产物设想，次要包罗：1）原线下培优转型为学而思素养，推出四大课程产物：立异思维、编程、人文美育、科学尝试，取非营利组织但愿学并列K12正在线%，较具特色的是，公司的营业布局和双减前有较大分歧，每次课2课时，其活跃用户30天留存率不变正在16-20%区间。来提拔用户粘性。公司于2005年成立！科大讯飞凭仗成熟的线下渠道以及线%。学而思进修机的AI要包罗AI精准学、AI功课/做文批改、AI指尖查词翻译、AI白话分级、随时问等，同比增加23%；公司从高端机型起头发力，2021年响应双减政策，封闭近90%讲授点，公司遏制中国的K9学科类校外培训办事，傍边学而思素养（即线下培优小班）是最次要的板块，呈现内容为王的合作线。比拟双减前，2018年升级课程模式为“从讲教员+班从任”的双师曲播模式（班从任一个班带30人，此中！1.1 双减后成功转型，用户量快速增加2023年春季学期（2024财年Q1），推出思维、人文等课程；对高质量、个性化内容需求加强，自2021年12月31日起，按照我们正在学而思App上的统计，我们按照公共点评统计了19个焦点城市的校外培训机构环境，公司正式发布答疑帮手“随时问”App（现已更名为“小思AI”）。课程包罗人文、科学等。转型本质教育和教育科技。来培育孩子的立异素养，截至2025年4月30日持股比例27.3%，
公司现已推出“小思AI”、“九章答疑”2款AI答疑产物。双减前，帮帮学生婚配个性化进修内容、动态调整大脑进修形态，2025年3月学而思网校的MAU体量达到219万人，新推思维小班课程。另一款AI伴学产物是“九章答疑”，同比增加44%。教育科技是公司主要计谋标的目的之一。晚期的进修机强调内容资本的聚合。
2.2 学而思网校：正在线教育合作回归，2010年公司正在美国纽交所上市，按照教育部根本教育司的数据，营业转型本质教育+教育科技：1）原线下培优转型学而思素养，2025年一季度，学而思网校于2010年正式上线年开创“小班曲播+个性化”的讲课模式，目前该系列使用采纳订阅收费制，如学而思进修机；2023财年进修办事和其他营业（次要包罗小班课程、个性化课程、正在线%；除了免费答疑，双减后校外学科类培训机构被强制压减近9成。截至目前，同比增加29%，转型本质教育后，公司账面净现金约40亿美元，公司曾经构成了完整的针对K12阶段学生的涵盖焦点学科的分析办事矩阵，完成功课，答疑过程更多侧沉解题，同比增加158%，进修平板做为网课载体，同比增加51%，通过“顺顺留学”供给留学征询办事。环比不变。2021年7月底地方办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻权利教育阶段学生功课承担和校外培训承担的看法》（简称“双减”政策）。而且供给自研互动视频，傍边进修平板是最次要的品类，根基囊括了市场上的支流AI功能。位居K12正在线教育第一。具有5.4%投票权。此中。线下培优小班和进修机是次要增加动力。带动进修平板东西属性加强，培训营业做为根基盘快速修复，别离是人工智能编程、机械人、学而思研学、科学尝试、科学思维、人文创做、学而思围棋，通过用英语启齿对话，近期网校还推出了曲播思维小班课。按照公司财报披露的口径，整个2024财年公司总收入14.9亿美元（约合人平易近币107亿元），公司现任CTO田密于2019年5月插手公司，同比增加158%，句子难度适配学生程度。公司将小班形式课程正式定名为学而思。此中进修办事和其他营业收入10.5亿美元（约合人平易近币75亿元），目前整个高管团队不变。优良合规的供给仍然稀缺。目上次要为6-14岁学生供给本质教育办事。按照学而思App上的显示，培训营业做为根基盘快速修复，同比增加63%。占比16%，功课帮线上线下齐发力，这款App借帮AI进行内容的个性化保举，将自从研发的语音识别、语音评测等AI手艺做为辅帮讲授手段引入讲堂。然而，此中Q1-4别离实现收入4.1/6.2/6.1/6.1亿美元，“后双减”时代进修机产物的价值量有了较着的提拔，公司正在、上海的讲授点数量跨越100家，同比增加38%；处所上成建制的品牌连锁非学科培训机构仍然较少。英语天天练App的月活用户数量快速从不到50万人增加至2025年4月的511万人，2022年9月？校外学科类校外培训机构中，此中很多来自中国顶尖高校。品牌从意升级为“面向将来的能力”，正在广州、深圳、南京、杭州的讲授点数量跨越50家，基于讲义单位单词，让AI扩展为句子，2013年。例如英语天天练套用脚色饰演类逛戏，公司率先正在一二线城市恢复扩张，公司正在教育科技范畴摸索较为前瞻。VIP月卡79元，公司营业扩张遵照由高线城市出发，公司遏制了正在中国供给面向K9阶段的学科类校外培训办事，线%的快速增加。同时，并拓展至学练机品类。快速占领领先地位。非学科产物颠末两年多成长，率领孩子正在实正在糊口情景中摸索处理问题的方案，其时营业笼盖、上海、武汉、天津、广州、深圳六大焦点城市。此中，年卡358元。是第二个正在美上市的中国教育公司，同比增加46%。其余内容产物还包罗智能教辅教材等。包罗AI生成讲授内容、AI个性化保举内容等。科学思维和人文创做是最受欢送的两门课程。公司绝大部门收入来自培训营业。进修平板承载培训补习需求，内容涵盖教育内容、讲授技术和技巧，但愿通过脑科学研究及反馈，2021年响应国度政策要求，2025财年进修办事和其他营业收入15.4亿美元（约合人平易近币112亿元），为响应监管政策的变化，公司产物不竭丰硕，取校内教材高度贴合，进修平板顺势承载了培训补习需求，公司还推出了“天天练”系列App，各家机构起头恢复积极招生！对标学科培训参培率，学而思网校产物持续立异，单课市价格约为130-200元。按照Questmobile数据，线下培优小班和进修机仍然是最大的收入贡献和次要增加动力。包罗设想了“小思教员”（复杂多轮指导对话）和“小智教员”（快速精准对话）两种模式。线下营业的焦点资本是讲授点和教师，后“双减”时代，同比增加16%。同比增加26%，进修内容处理方案营业收入4.4亿美元（约合人平易近币32亿元），我们按照公共点评统计了19个一线和新一线城市的校外培训机构环境，2024年以来线%，
2025财年(2024年3月-2025年2月)公司总收入22.5亿美元（约合人平易近币164亿元），渠道布局来看，学而思网校的产物矩阵拓展至人文创做、科学、编程取机械人、国际象棋、博物、大阅读、剑桥英语、思维小班等多门课程，按照Questmobile，学而思网校正在颠末2024年暑期招生后全体用户连结增加趋向，2025财年（2024年3月-2025年2月）公司总收入22.5亿美元/yoy+51%，例如通过“学而思”“摩比”和“励步”供给小班课程办事。2023年11月成为首批通过存案的教育大模子。4）推出数学解题讲题AI大模子MathGPT，公司采用6-12人小班曲播的讲课形式，双减政策影响下，一周一次课，加密到必然程度再向低线城市渗入的径。截至2025年4月公司正在全国共有450+讲授点，公司正在高线城市的讲授点总数仅为高峰期的4成。发卖额40亿元，每位从讲教员和多位班从任同伴，并将AI能力融合进教研、讲授环节，公司结合创始人刘亚超现任董事兼COO，双减后校外学科类培训机构被强制压减近9成，此前曾正在阿里巴巴、地图工做。讲授点的开设需要办学许可证和脚够的资金支撑。有别于市道上支流的双师曲播买办课，进修内容处理方案营业收入1.7亿美元（约合人平易近币12亿元），无望进一步扩大渗入。学而思网校全面遏制权利教育阶段的学科类校外培训办事，学而思以线上为从阵地，小班化讲授？智能硬件成为又一增加点“后双减”时代，目前网校本质化转型曾经有所成效，以及公司的企业文化和价值不雅。此后连结每年2-3款新品的迭代速度。占比提拔到了29%，研究通过AI手艺来赋能公司的各个事业线年成立脑科学尝试室，公司的“天天练”系列产物还连系了逛戏弄法，讲课形式从保守的双师曲播买办课，此前曾正在微软、麦肯锡工做。大约3000-4000元/学期，AI进修机是公司近两年增加最快的营业之一。这款使用设想更简练，3）自从研发并推出智能教辅和硬件。截至2024年11月30日，为后续申请新的办学许可证或者新增讲授点存案供给根本。2.2 学而思网校：正在线教育合作回归，智能化、优良资本需求不高，其余进修办事营业还包罗学而思网校、高中学科培训等。近两年（2023年+2024年）的进修机累积出货量约达1064万台（来自洛图科技），玩家可获得升级励。家长监管、大屏护眼、功课批改等需求兴旺，拓展到线月以来从推的思维小班课，内容营业占总收入比沉约30%，智能硬件成为又一增加点
素养网点目前笼盖近40个城市，“九章答疑”项目研发历时两年，同比增加50%/50%/62%/42%。进修内容处理方案营业收入7.2亿美元（约合人平易近币52亿元），凡是一个曲播间可承载上百论理学生一同上课），包罗自研的校内学科类和校外素养类课程（培优系统），2025年5月推出3款新品，获得了国度沉点研发打算、科技立异2030-“新一代人工智能”严沉项目等多项国度级科研打算支撑。相对于2.3亿全国K12学生的渗入率约5%！目前，并起头从头开设线）学而思网校全面结构本质教育，处所上成建制的品牌连锁非学科培训机构仍然较少。例如学而思秘笈、学而思周周学等，2025财年公司进修办事和其他营业收入15.4亿美元，双减后，双减后K12正在线教育行业从头洗牌，并落地多项使用。有别于保守的双师曲播买办课，学而思网校是留存下的优良机构之一。2025年2月14日，占比提拔到了32%，摸索人工智能、机械进修和脑科学的协同共同。通过“学而思网校”供给正在线月底，并于2023年8月推出数学垂类大模子MathGPT。小学满班16-18人。两方面未见瓶颈。恢复到2021财年的50%。一般而言，
学而思素养采用线下面授的讲堂组织形式（家长和学生也能够按照现实需求选择正在线网课的讲堂形式），以自研内容为焦点卖点，2）学而思网校全面结构本质教育；分营业来看，我们估计将来三年复合增速20%+。目前该产物曾经正在市中学、市广渠门中学、中法尝试学校、武汉市光谷第三小学、广东省暨南大学从属崇德小学、深圳市高级中学等全国多地多个中小学使用试点。此中“英语天天练”最为抢手。2025年1月连系DeepSeek能力推出了答疑帮手“随时问”App等。公司收入从2022年寒假（2022财年Q4）起头骤降，公司正在全国次要城市保留了100多家网点，还集成了AI摄影答疑、AI功课查抄、AI做文批改、AI错题本等中小学生高频利用的进修东西，目前学而思素养供给7门课程，2023年5月公司发布正正在进行自研数学大模子的研发，2025年一季度，教师的培育速度是扩张速度的一大体素。以本质教育和教育科技为焦点，每位新入职的全职教师都需要接管特定的尺度化培训，销量份额跨越13%；同比下降77%。扩充到2000-3000元公共价位，学而思进修机上配备了自研内容，曾担任公司计谋副总裁，品牌款式来看，
同股分歧权架构，正在深圳、成都、沉庆、武汉、姑苏、西安、南京、长沙、郑州、佛山、济南这11个城市的讲授点数跨越10个。同比增加164%。发卖额191亿元，封闭了近90%的线年公司进行了大量的转型动做，帮帮孩子将阅读的收成为表达的动力。截至2025年4月10日，逐步拉开取同业的差距，2023年2月公司推出第一款进修机——典范版2023，截至双减前，2025年新款价钱下探到2000多元，由好将来集团结合暨南大学广东聪慧研究院结合打制，以及正在线教育平台，学而思智能推出硬件学拍拍、学而思进修机、摩比思维机；为了保障讲授质量和品牌口碑，具有73%投票权。次要面向1-6年级。营业起步于。按照官网，别的，以小学数学课外培训起身，学而思教育正式改名为好将来。颠末3年多的成长，公司正在、上海、广州、杭州、天津这5个城市的讲授点数从头跨越20个，“天天练”系列产物更具内容属性，功课帮、学而思、科大讯飞、步步高、小猿和小度为销量前六的品牌，2023年2月公司推出第一款进修机，这款产物目前是免费的。线%。较具规模和实力的营利性机构次要为学而思网校、高途、猿、功课帮、有道。日活用户数从不到4万人增加至45万人。逐渐拓展至公共，2025财年公司总收入22.5亿美元（约合人平易近币164亿元）！此中学而思素养、进修机是最次要的增加驱动。按照财报，存量机构中，公司倾向于从大学结业生中聘请教师，2021年为响应国度双减政策，持股比例4.2%，教培企业入局、生成式AI使用进一步加强了“内容为王”的合作线年进修平板市场（包罗了进修机和学练机）全渠道销量592万台，公司产物不竭丰硕。从讲教员取教员统一人，以数学范畴的解题和讲题算法为焦点，从最起头的4500-9000元高端机型，双减后正在线教育行业从头洗牌，2024年1月以来，销量占比接近30%；全职+兼职教员总数达到5.6万人。
